沪指小幅收涨市场人气低迷 成交量继续萎缩

时间:2016-08-30 来源:环球网
 

在冲击年线遇阻后,沪指已连续调整半个月。今日沪指依然维持窄幅震荡态势,最终小幅收涨0.15%结束一天交易,收报3074.68点。市场人气低迷,两市成交量继续萎缩,合计成交4223亿元,行业板块涨跌互现。 消息面上,据

  在冲击年线遇阻后,沪指已连续调整半个月。今日沪指依然维持窄幅震荡态势,最终小幅收涨0.15%结束一天交易,收报3074.68点。市场人气低迷,两市成交量继续萎缩,合计成交4223亿元,行业板块涨跌互现。

  消息面上,据媒体报道,证监会国际合作部主任祁斌今日上午和港澳媒体就深港通进行交流,根据现场资料《深港通工作大致时间表》显示,11月中下旬,深港通预计开通。

  对于后市大盘走向,机构纷纷发表看法。

  国信证券:稳守业绩,关注PPP主题

  国信证券表示,上证综指已经在2800-3100点之间震荡了6个月,尽管从过去6个月的时间跨度看,上证综指震荡上涨了14%,但由于中间的几次快速回撤令投资者总是措手不及。而从个股行情看,剔除掉今年上市的新股后,3月以来累计涨幅在15%以上的个股占比超过65%,涨幅在30%以上的个股占比超过37%,并且有14%的个股涨幅超过了50%,体现出明显的结构市行情。

  当前时点下,国信证券认为指数仍将以区间震荡的形式存在:

  首先国内宏观经济增速仍在缓慢寻底过程中,长期经济增长预期并不乐观;但16年的上市公司业绩仍将较15年改善

  其次,在稳增长和调结构的微妙取舍下形成的政策不确定性预期,以及金融监管趋严的基调下,市场风险偏好难以大幅提升。尽管有观点认为随着房地产面临政策调控,在流动性充裕和实体投资回报下降的情况下,资金有可能重返股市。但我们并不认同,一方面股价与房价并不存在所谓的“跷跷板效应”(详见下文分析),另一方面吸引资金流入股市的前提是上市公司盈利预期的改善和市场风险偏好的回升,目前这两个因素仍有待继续观察。

  此外,从海外环境看,尽管8月在英国退欧风波暂消和美联储加息预期低位徘徊下,全球市场波动率下降,但近期美联储官员表态偏鹰派,市场对美联储加息预期有所提升,需要关注未来加息预期提升对人民币汇率波动造成的影响。

  因此在配置上建议,一方面稳守业绩,自下而上寻找业绩稳健增长的成长股;另一方面关注PPP主题下的建筑、园林、环保等行业和供给侧改革主题下的煤炭、钢铁、建材等行业龙头。

  国泰君安:舍离牛熊,抛弃趋势幻想

  国泰君安乔永远表示,6月英国脱欧以来,市场对国内货币宽松预期不断反复,7月低于预期的信贷数据与海外其他央行举措使得部分投资者对货币宽松仍抱幻想。但国泰君安认为,从目前种种信号看,短期货币宽松已无可能,流动性层面或存在边际趋紧可能。核心在于两个“制约”的加速和一个“必要性”的降低:第一,国内监管政策与资产泡沫的博弈已从观望进入实质介入阶段,7月中央政治局会议首提“抑制资产泡沫”,但过去两个月,债市和房地产市场反而愈演愈烈,但近期情况已出现明显变化,上周央行14天逆回购重启和一线城市(如上海)限购政策再升级,已反应监管抑制泡沫进入加速阶段,而对于流动性层面的冲击已率先在银行间市场体现。第二,海外随着耶伦近期偏鹰表态,美联储加息预期再次升温,“狼来了”再次临近,外围环境对国内货币政策的制约同样提速。而“必要性”的降低则源自8月国内高频经济数据的好转,短期经济阶段趋稳降低宽松可能。

  国泰君安指出,2016下半年以来,一直将实体和金融“双重去杠杆”作为驱动A股市场的重要边际力量。时至今日,我们已经看到,“严监管、去杠杆”正在一行三会全面铺开。上周,保监会继续发力,自8月3日保监会启动史上最严的“自查整改风暴”以来,8月23日财新报道,保监会又继续下发了限制力度空前的征求意见稿,拟进一步收紧高现价产品,并首次对市场上居高不下的保险产品保证利率做限制。我们认为,一系列监管政策的出台将继续对市场风险偏形成抑制:第一,银行理财新规和保险产品的监管趋严,将直接打破此前对于这部分增量资金入市逻辑的憧憬;第二,对金融机构负债端产品收益率的管制,将降低其在资产端配置的收益率诉求,过去通过提高风险偏好来博取高收益的冲动将受到明显抑制,这部分资金的风险偏好同样将明显降低。

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